Valor FX - Estratégia PPP

A paridade do poder de compra (PPP) é uma teoria sobre as taxas de câmbio de equilíbrio de longo prazo com base nos níveis de preços relativos de dois países. O conceito baseia-se na lei de um preço; a idéia de que, na ausência de custos de transação, mercadorias idênticas terão o mesmo preço em diferentes mercados. Diferentes países, claro, consomem diferentes cestos de mercadorias, mas é parcialmente possível avaliar o nível de preço relativo (para avaliar qual país é "mais barato" e que é "mais caro" para viver). A teoria do PPP diz, então, que as diferenças de preços entre os países devem diminuir ao longo do tempo por movimentos cambiais ou por diferentes velocidades de inflação (o que também tem algumas implicações sobre os movimentos cambiais).

Razão fundamental.

Como já foi mencionado - diferentes países consomem diferentes cestas de bens e é parcialmente possível avaliar o nível de preços relativo. As diferenças de preços entre os países estreitam muito lentamente ao longo do tempo. Um portfólio reequilibrado que tem as moedas atuais mais subvalorizadas e sobrevalorizadas ajuda a capturar ganhos da convergência cambial ao valor justo.

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Estratégia de negociação simples.

Crie um universo de investimentos composto por várias moedas (10-20). Utilize o último índice de Paridade de Poder de Compras da OCDE para avaliar o valor justo de cada moeda em relação ao USD no mês de publicação e, em seguida, use as mudanças mensais do IPC e as mudanças cambiais para criar um valor PPP justo para o mês anterior ao mês atual. Vá três monedas longas que são as mais subvalorizadas (menor valor de PPC do valor justo) e percam 3 moedas que são as mais sobrevalorizadas (maior valor de PPC do valor justo). Investir dinheiro não usado como margem sobre as taxas overnight. Rebalancear trimestralmente ou mensalmente.

Papel Fonte.

Avaliação - A longo prazo, as moedas tendem a se mover para o "valor justo". Conseqüentemente, a compra sistemática de moedas "subvalorizadas" e a venda de moedas "sobrevalorizadas" é rentável no médio prazo. Uma das conclusões mais sólidas da academia é que os fundamentos tendem a não trabalhar para moedas no curto e médio prazo, ainda que a longo prazo. Uma das medidas mais antigas de "valor justo", paridade de poder de compra, foi mostrada para funcionar a longo prazo.

Outros documentos.

Kroencke, Schindler, Schrimpf: benefícios de diversificação internacional com estilos de investimento em câmbio.

Os investimentos baseados em estilo e seu papel na alocação de portfólio foram amplamente estudados por pesquisadores nos mercados de ações. Em contrapartida, existe um conhecimento consideravelmente menor sobre as implicações da carteira de investimento de estilo nos mercados cambiais. Na verdade, o investimento baseado em estilo nos mercados de câmbio é hoje em dia muito popular e, sem dúvida, representa uma fração considerável nos volumes de negociação nos mercados de câmbio. Este estudo tem como objetivo proporcionar uma melhor compreensão das características e do comportamento dos investimentos em moeda estrangeira em um contexto de carteira. Nós fornecemos um tratamento abrangente dos mais populares estilos de investimento em moeda estrangeira no período de janeiro de 1985 a dezembro de 2009. Nós vamos além da bem conhecida estratégia de comércio e investigar outros estilos de investimento em moeda estrangeira, nomeadamente estratégias de impulso cambial e estratégias de valor cambial . Usamos os testes de extensão de variância média típica e os testes de dominância estocástica multivariada recentemente propostos para avaliar as oportunidades de investimento de carteira de estilos de investimento cambial. Nós obtemos melhorias estatisticamente significantes e economicamente significativas através de investimentos em moeda estrangeira baseados em estilo. Um portfólio de ações orientado internacionalmente, aumentado com estilos de investimento cambial, gera um retorno maior de 30% por unidade de risco dentro do período de amostra coberto. Os benefícios de documentação diversificados prevalecem amplamente depois de contabilizar os custos de transação devido ao reequilíbrio das carteiras baseadas em estilo e também mantêm-se quando a alocação da carteira é avaliada em um quadro fora da amostra.

Nas classes de ativos, como as ações, o mercado beta é bastante claro. No entanto, esta questão é mais difícil de responder dentro do FX, onde não existe uma versão beta óbvia. Para ajudar a responder a pergunta, discutimos estilos FX genéricos que podem ser usados ​​como um proxy para os retornos de um investidor FX típico. Nós também examinamos as propriedades de um portfólio desses estilos genéricos. Este portfólio de estilos FX tem uma relação de informação de 0,64 desde 1976. Ao contrário de seus componentes individuais, os retornos da carteira de estilos FX são relativamente estáveis ​​em relação aos regimes subjacentes no S & P500. Mais tarde, replicamos os rendimentos do fundo FX usando uma combinação destes estilos genéricos de FX. Mostramos que uma combinação de tendência e carry de FX pode ser usada como uma versão beta para o mercado FX. Mais tarde, examinamos a relação entre índices bancários e esses estilos FX genéricos. Achamos que existe uma correlação significativa na maioria dos casos, com algumas exceções.

Documentamos a existência de retornos excessivos para estratégias de negociação de moeda naïves durante o surgimento do mercado de câmbio moderno nas décadas de 1920 e 1930. Esta era de especulação de moeda ativa constitui um teste natural fora da amostra do desempenho das estratégias de carry, momentum e valor bem documentadas na era moderna. Achamos que o retorno positivo e o retorno momentâneo em moedas nos últimos trinta anos também estão presentes neste período anterior. Em contraste, os retornos a uma estratégia de valor simples são negativos. Além disso, nós comparamos as estratégias baseadas em regras e estratégias de impulso contra a estratégia discricionária de um comerciante de moeda informado: John Maynard Keynes. O fato de que as estratégias superaram um comerciante superior, como Keynes, ressalta a natureza excessiva de seus retornos. Nossas descobertas são robustas para o controle de custos de transação e, de forma semelhante a hoje, são em parte explicadas pelos limites de arbitragem experimentados por comerciantes de moeda contemporâneos.

Mostramos que as medidas de avaliação de divisas derivadas das taxas de câmbio reais contêm conteúdo preditivo significativo para os retornos em excesso do FX e as mudanças na taxa de câmbio no câmbio na seção transversal das moedas. A maior parte da previsibilidade decorre de diferenças persistentes entre os países nos fundamentos macroeconômicos. Isso sugere que o valor da moeda principalmente captura premissas de risco que variam em países, mas são bastante estáticas ao longo do tempo. Além disso, nossos resultados não suportam a noção padrão de que a negociação em medidas simples do valor da moeda é rentável porque as taxas de câmbio spot estão voltando a valores fundamentais. Ao se decompõem as taxas de câmbio reais em mecanismos macroeconômicos subjacentes, consideramos que as medidas de avaliação refinadas se relacionam mais com o "valor da moeda" no sentido original, na medida em que prevêem os retornos em excesso, bem como a reversão das taxas de câmbio.

Os autores deste livro examinam as razões para investir em moeda. Eles destacam várias características dos retornos de moeda que fazem da moeda uma classe de ativos atractiva para investidores institucionais. O uso de fatores de estilo para modelar retornos de moeda fornece uma maneira natural de decompor os retornos nos componentes alfa e beta. Eles acham que várias estratégias de negociação de moeda estabelecidas (variantes de carry, trend-following e estratégias de valor) produzem retornos consistentes que podem ser proxied como estilo ou fatores de risco e têm a natureza dos retornos beta. Então, usando dois conjuntos de dados de retornos dos fundos de hedge cambiais reais, eles acham que alguns gerentes de moeda produzem alfa verdadeiro. Finalmente, eles acham que adicionar ao portfólio de um investidor institucional mesmo uma pequena quantidade de exposição cambial - particularmente aos geradores alfa - pode causar um impacto positivo significativo no desempenho do portfólio.

Examinamos a capacidade dos modelos de fatores existentes e novos para explicar os movimentos das mudanças de moeda do G10. Os fatores de moeda existentes incluem os fatores de carry, volatilidade, valor e momentum. Usando uma nova técnica de agrupamento, encontramos uma estrutura clara de dois blocos em movimentos de moeda com o primeiro bloco que contém principalmente as moedas do dólar e as outras as moedas européias. Um modelo de fator que incorpora esse fator de "agrupamento" e dois fatores adicionais, um fator de moeda de commodities e um fator "mundial" baseado em volumes de negociação, cabe todas as taxas de câmbio bilaterais bem, seja qual for a perspectiva da moeda. Em particular, explica, em média, cerca de 60% da variação cambial e gera um erro quadrático médio da raiz em relação às correlações da amostra de apenas 0,11. O modelo também explica uma fração considerável da variação nas moedas dos mercados emergentes.

Paridade de poder de compra - PPP Forex.

O que é paridade de poder de compra?

A paridade do poder de compra (PPP) é a teoria que afirma que existe uma relação entre as taxas de câmbio de diferentes países e o preço pelo qual os bens ou serviços são vendidos nesses países. A paridade do poder de compra Forex também pode ser expressa como a existência de equilíbrio entre moedas quando seu poder de compra é o mesmo em cada país.

O PPP pode ser exibido à luz da seguinte fórmula:

Taxa de câmbio entre países = Preço de mercadorias no país X / Preço de mercadorias no país Y.

A teoria do PPP foi desenvolvida em 1920 por Gustav Cassel. A compra da paridade de poder baseia-se na "lei de um preço". Esta teoria expressa que, em mercados idênticos e eficientes, serviços ou bens idênticos devem ter apenas um preço. A paridade de poder de compra (PPP) é importante para o mercado de câmbio, pois é um fator motivador do movimento das moedas no mercado cambial.

A importância do PPP.

A paridade do poder de compra é usada como um método para calcular as diferenças no custo de vida entre os países.

A taxa de câmbio normal só pode refletir os bens comercializados para os não negociados. As taxas de câmbio normais do mercado podem ser usadas para comparar o padrão de vida entre diferentes países. A técnica normal para calcular as diferenças de padrão de vida entre os países envolve normalmente o uso da técnica do produto interno bruto per capita. O Produto Interno Bruto per capita é calculado pela divisão do PIB de um país pela população desse país. Os dois totais são expressos na mesma moeda. Muitas variáveis ​​afetam o mercado de câmbio, como taxas de juros diferentes, especulação de mercado, hedge ou controle pelos bancos centrais. Estes são todos fatores que podem contribuir para um resultado impreciso do método do PIB per capita. O uso desta técnica pode produzir resultados enganosos do nível de vida nesses países. O método PPP é assim usado para pintar uma imagem mais precisa.

Para calcular as compras de paridade de poder entre dois países, o preço de "produtos padrão" que são idênticos em cada país deve ser comparado. As amostras de uma cesta de produtos e serviços padrão podem incluir o seguinte: bens e serviços de consumo, bens de equipamento, construção projetos e serviços, e serviços governamentais.

As flutuações de curto prazo nos preços dos serviços e bens levará a uma compra de paridade de energia imprecisa. Os comerciantes devem usar a compra de resultados de paridade de poder para análise de longo prazo para permitir um resultado exato.

Fatores como diferenças em regulamentos fiscais e restrições comerciais por diferentes países influenciarão o resultado do PPP. A taxa de troca de compra de paridade de energia só será tão precisa quanto a escolha dos produtos utilizados no índice de comparação.

Ao escolher a cesta de produtos ou serviços errada, o resultado pode ser inadvertidamente inadvertido. Distinguir entre a qualidade dos bens em um país e os bens equivalentes em outro terá um efeito no resultado do PPP.

MACROECONOMIA.

PPP e o retorno à avaliação.

Uma das pedras angulares da economia internacional é a teoria da paridade de poder de compra (PPP), que simplificou que os níveis de preços em dois países sejam idênticos após a conversão de preços em uma moeda comum. PPP é uma abordagem atraente para muitos investidores de longo prazo nos mercados de moeda, pois serve como âncora quando as taxas de câmbio estão se movendo rapidamente, como no presente. Mas com várias medidas de PPP, a qual devemos olhar e por quê? Quais moedas estão mais distantes dos níveis de equilíbrio e, portanto, podem estar sujeitas a enfraquecimento ou fortalecimento no futuro? Os movimentos afiados do ano passado apagaram os desalinhamentos no universo monetário do G10 e estamos agora perto do equilíbrio?

Basicamente, duas versões do PPP existem & ndash; uma versão absoluta e uma relativa. A teoria absoluta de PPP afirma que uma cesta de produtos custa o mesmo em casa e no exterior se os preços dos bens forem convertidos em uma moeda comum. Em outras palavras, a PPP assume que o poder de compra é igual entre os países. Em contrapartida, a teoria relativa PPP não compara os níveis de poder de compra no país e no exterior, mas concentra-se em mudanças no poder de compra. Consequentemente, o PPP relativo afirma que as mudanças inversas na taxa de câmbio nominal que compensam os diferenciais de inflação entre países são tais que a relação PPP permanece constante. A validade da teoria absoluta de PPP implica, portanto, a validade da teoria relativa de PPP, mas não vice-versa.

A teoria PPP baseia-se na lei de um preço e há uma série de ressalvas na teoria. Em primeiro lugar, os custos de transporte, os obstáculos ao comércio e outros custos de transação podem ser significativos. Em segundo lugar, deve haver mercados competitivos para os bens e serviços em ambos os países. Em terceiro lugar, a lei de um preço só se aplica a bens comercializáveis ​​e ndash; bens imóveis, como casas e muitos serviços locais, não são, naturalmente, comercializados entre países. Isso pode esclarecer por que o PPP explica os movimentos nas taxas de câmbio em períodos de curto ou médio prazo bastante baixos. Mas durante longos períodos de tempo, a PPP parece ter melhor sorte na explicação dos movimentos do FX. No entanto, Rogoff (1996) descobriu que a velocidade de convergência para PPP é extremamente lenta; Os desvios parecem diminuir a uma taxa de aproximadamente 15%.

A maneira mais simples de calcular a paridade do poder de compra entre dois países é comparar o preço do & lsquo; padrão & rsquo; bens que são idênticos em todos os países. The Economist publica uma versão light-hearted do PPP: & lsquo; The Big Mac index & rsquo; o que compara o preço do hamburguer McDonald & rsquo; s em todo o mundo. Este índice sugere que um Big Mac norueguês é muito caro em comparação com um australiano.

Para análises práticas de FX, há uma série de características que, idealmente, gostaríamos que nossas estimativas de PPP possessem: primeiro, uma boa estimativa de PPP engloba uma grande quantidade de bens e serviços e ndash; não apenas o preço de um hambúrguer. Consequentemente, as medidas baseadas em CPI ou PPI são preferidas. Em segundo lugar, precisamos de estimativas PPP para serem comparáveis ​​e ndash; a melhor maneira de garantir o uso de dados de preços de uma única fonte, mede as taxas de câmbio na mesma data e hora e avalie as estimativas ao longo do mesmo período de base. Em terceiro lugar, a disponibilidade é uma obrigação. Se as estimativas são difíceis de conseguir e o acesso é incômodo, a maioria dos investidores procura em outros lugares medidas de avaliação alternativas. Finalmente, gostamos se os mercados concordarem com uma medida comum. Isso equivale a menos confusão e menos equívocos potenciais.

Uma maneira facilmente acessível para obter uma visão geral rápida das estimativas de PPP é através do PPP & lt; GO & gt ;. de Bloomberg & rsquo ;. Se alguém aceita o período de base pré-escolhido (janeiro de 1982 a junho de 2000), é conveniente mergulhar em um pequeno estudo PPP e muitas informações são obtidas de forma rápida e direta.

Ao analisar a avaliação de longo prazo em relação ao dólar norte-americano no universo do G10 derivado de CPI, observamos que a coroa dinamarquesa, os euros e os francos suíços são atualmente as moedas mais sobrevalorizadas enquanto a libra esterlina, o dólar da Nova Zelândia e especialmente a coroa sueca são os mais subvalorizados . Esta imagem é, no entanto, muito diferente em comparação com um ano atrás, quando todas as moedas do G10 estavam sobrevalorizadas em relação ao dólar dos EUA, exceto o iene. Nós temos, em outras palavras, visto um grande ajuste para estimativas de longo prazo no ano passado. A imagem é muito semelhante ao usar PPIs em vez de CPIs. Isso nos leva a concluir que ganhamos uma pequena visão adicional ao aplicar uma métrica de preço diferente nesta estrutura.

Por um lado, observamos que tanto o valor total total quanto o valor total total e absoluto das avaliações dentro do universo do G10 caíram. Especificamente, o desalinhamento real médio da avaliação atual é próximo de zero, o que implica que o universo G10 está próximo do equilíbrio. Isso não é o mesmo que todas as taxas pontuais estão em seus níveis de equilíbrio, mas apenas uma indicação de que a soma dos desvios do equilíbrio é pequena no presente. Isso também é confirmado pelo fato de que o desvio absoluto total médio está abaixo da média histórica.

Por outro lado, observamos que as diferenças entre as sub-e as sobrevalorações reais e absolutas, medidas por desvios padrão, aumentaram e ambas estão acima das médias históricas. Além disso, as diferenças entre os maiores e menores desalinhamentos de avaliação aumentaram de forma semelhante e também estão acima das médias históricas.

Para resumir, uma estimativa de PPP baseada em CPI, que utiliza uma metodologia de média de longo prazo, facilita a obtenção de avaliações de longo prazo nos mercados FX. De acordo com a análise PPP, o EUR / SEK poderia muito bem ver um aumento descendente superior a 40%, se a taxa spot se ajustar à estimativa atual do PPP. Um movimento tão grande pode parecer ultrajante, mas de fato não será muito maior que o pico anteriormente visto em EUR / GBP. Os disparadores para uma queda em EUR / SEK poderiam ser uma melhoria na aversão ao risco, uma recuperação do desempenho patrimonial e uma melhoria das perspectivas de crescimento econômico global. Não somos capazes de tirar conclusões fortes sobre se o universo monetário do G10 está em equilíbrio ou não, como as medidas estatísticas indicam em várias direções. No entanto, somos capazes de afirmar que os desalinhamentos anteriores tornaram-se consideravelmente menores, enquanto os desvios entre sub-e sobrevalorações aumentaram ultimamente e agora permanecem acima das médias históricas.

O que é paridade de poder de compra? (PPP)

A análise macroeconômica baseia-se em várias métricas diferentes para comparar a produtividade econômica e padrões de vida entre países e ao longo do tempo. Uma métrica popular é a paridade de poder de compra (PPP).

A Paridade de Poder de Compra (PPP) é uma teoria econômica que compara as moedas de diferentes países através de uma abordagem de "cesta de produtos" do mercado. De acordo com este conceito, duas moedas estão em equilíbrio ou parciais quando uma cesta de produtos de mercado (tendo em conta a taxa de câmbio) tem o mesmo preço em ambos os países.

É assim que a versão relativa do PPP é calculada:

"S" representa a taxa de câmbio da moeda 1 para a moeda 2.

"P 1" representa o custo do bom "x" na moeda 1.

"P 2" representa o custo do bom "x" na moeda 2.

Para fazer uma comparação dos preços entre os países que possuem qualquer tipo de significado, uma ampla gama de bens e serviços deve ser considerada. A quantidade de dados que devem ser coletados e a complexidade das comparações de desenho tornam esse processo difícil. Para facilitar isso, o Programa de Comparações Internacionais (ICP) foi estabelecido em 1968 pela Universidade da Pensilvânia e as Nações Unidas. As paridades de poder de compra geradas pelo ICP são baseadas em uma pesquisa de preços mundial que compara os preços de centenas de diversos produtos. Esses dados, por sua vez, ajudam os macroeconomistas internacionais a apresentarem estimativas de produtividade e crescimento globais.

A cada três anos, o Banco Mundial constrói e divulga um relatório que compara vários países em termos de PPP e dólares dos EUA.

Tanto o Fundo Monetário Internacional (FMI) como a Organização de Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) usam pesos baseados em métricas PPP para fazer previsões e recomendar políticas econômicas.

Essas ações geralmente afetam os mercados financeiros no curto prazo.

Alguns comerciantes de forex também usam PPP para encontrar moedas potencialmente sobrevalorizadas ou subvalorizadas. Os investidores que possuem ações ou títulos de empresas estrangeiras podem pesquisar números de PPP para prever o impacto das flutuações da taxa de câmbio na economia de um país.

PPP: A Alternativa às Taxas de Câmbio do Mercado.

O uso de PPPs é a alternativa ao uso das taxas de câmbio do mercado. O poder de compra real de qualquer moeda é a quantidade dessa moeda necessária para comprar uma unidade específica de um bem ou uma cesta de bens comuns e serviços. O PPP é determinado em cada país com base no custo de vida relativo e nas taxas de inflação. O poder de compra mais a paridade, em última análise, significa igualar o poder de compra de duas moedas diferentes, considerando diferenças nas taxas de inflação e custo de vida.

O índice Big Mac: um exemplo de PPP.

Como um teste anual leve de PPP, The Economist rastreou o preço do hamburão Big Mac da McDonald's Corp (MCD) em muitos países desde 1986. O índice Big Mac altamente divulgado é usado para medir a paridade do poder de compra (PPP ) entre as nações, usando o preço de um Big Mac como referência. O índice do Big Mac sugere que, em teoria, as mudanças nas taxas de câmbio entre as moedas devem afetar o preço que os consumidores pagam por um Big Mac em uma determinada nação, substituindo a "cesta" pelo famoso Hambúrguer.

Por exemplo, se o preço de um Big Mac for US $ 4,00 nos EUA em comparação com 2,5 libras esterlinas na Grã-Bretanha, esperamos que a taxa de câmbio seja de 1,60 (4 / 2,5 = 1,60). Se a taxa de câmbio de dólares a libras for maior, o Índice Big Mac indicaria que a libra estava sobrevalorizada, qualquer menor e seria subestimada.

Dito isto, o índice tem suas falhas. Primeiro, o preço do Big Mac é decidido pela McDonald's Corp. e pode afetar significativamente o índice Big Mac. Além disso, o Big Mac difere em todo o mundo em tamanho, ingredientes e disponibilidade. Dito isto, o índice deve ser de coração leve e é um ótimo exemplo de PPP que é usado por muitas escolas e universidades para ensinar aos alunos sobre PPP.

Qual é a diferença entre PIB e Contabilidade do PIB para PPP?

Na macroeconomia contemporânea, o PIB refere-se ao valor monetário total dos bens e serviços produzidos em um país. O PIB nominal calcula o valor monetário em termos atuais e absolutos. O PIB real toma o PIB nominal e ajusta-o para a inflação. Além disso, algumas contas do PIB são ajustadas pela paridade de poder de compra relativa ou PPP. Este ajuste é baseado em uma tentativa de converter o PIB nominal em um número mais facilmente comparável entre países com moedas diferentes.

PIB com PPP.

Uma maneira de pensar o que o PIB com PPP representa é imaginar o poder de compra coletivo total do Japão se fosse usado para fazer as mesmas compras nos mercados dos EUA. Isso só funciona depois que todo o iene é trocado por dólares, caso contrário, a comparação não faz sentido. O efeito líquido é descrever quantos dólares é necessário para comprar US $ 1 de mercadorias no Japão em oposição aos EUA

O micro-exemplo a seguir pode ilustrar esse ponto. Suponha que custa US $ 10 para comprar uma camiseta nos EUA. Custa € 8,00 para comprar a mesma camisa na Alemanha. Para fazer uma comparação de maçãs com as maçãs, os € 8,00 na Alemanha precisam ser convertidos em dólares norte-americanos. Se a taxa de câmbio fosse tal que a camisa na Alemanha custa US $ 15,00, o PPP seria 15/10, ou 1,5. Por cada US $ 1,00 gasto na camisa nos EUA, leva US $ 1,50 para obter a mesma camisa na Alemanha.

Quais as nações têm o maior poder de compra?

O produto interno bruto (PIB) é o valor total em dólares de todos os bens e serviços produzidos por um país em um determinado ano. É um dos principais indicadores utilizados para avaliar a economia de um país e pode ser calculado em termos de troca de mercado e em termos de paridade de poder de compra (PPP).

O PIB de um país na PPP leva em consideração os custos relativos dos bens e serviços locais produzidos em um país avaliado a preços dos Estados Unidos. Isso influencia as taxas de câmbio e as taxas de inflação de cada país. Além disso, o PIB em PPP reflete o poder de compra de um cidadão em um país para um cidadão de outro. Por exemplo, um par de sapatos pode custar menos em um país do que outro, então a paridade do poder de compra é necessária para a equidade no cálculo.

As cinco nações com maior PIB em termos de troca de mercado são os EUA, China, Índia, Japão e Alemanha. Essa comparação muda quando o PPP é usado. De acordo com dados do Fundo Monetário Internacional (FMI) de 2014, a China ultrapassou os EUA como a maior economia do mundo baseada no poder de compra com pouco mais de 16,5% do PIB global. Os EUA chegam em segundo lugar com 16,5%. Índia, Japão e Alemanha seguem com 6,8%, 4,5% e 3,4%, respectivamente.

As quedas de PPP: Vendas de curto prazo. Paridade a longo prazo.

Evidências empíricas mostraram que, para muitos bens e cestas de bens, a PPP não é observada no curto prazo, e há incertezas sobre se ela se aplica a longo prazo. Em "Burgernomics" (2003), um artigo proeminente que explora o Big Mac Index e PPP, os autores Michael Pakko e Patricia Pollard citam vários fatores de confusão sobre o por que a teoria do PPP não se alinha com a realidade.

Os motivos desta diferenciação incluem:

Custos de transporte: os bens que não estão disponíveis localmente precisam ser importados, resultando em custos de transporte. Os bens importados, consequentemente, venderão a um preço relativamente maior do que os mesmos bens disponíveis de fontes locais. Impostos: quando os impostos de vendas do governo, como o imposto sobre o valor agregado (IVA), são elevados em um país em relação a outro, isso significa que os bens serão vendidos a um preço relativamente maior no país com impostos elevados. Intervenção governamental: as tarifas de importação aumentam o preço das mercadorias importadas. Onde estes são usados ​​para restringir o fornecimento, a demanda aumenta, fazendo com que o preço das mercadorias também aumente. Nos países onde o mesmo bem é irrestrito e abundante, seu preço será menor. Os governos que restringem as exportações verão o aumento de preços de um bom nos países importadores que enfrentam uma escassez e caem nos países exportadores onde a oferta está aumentando. Serviços não comercializados: o preço do Big Mac é composto por custos de insumos que não são comercializados. Portanto, é improvável que esses custos estejam a paridade internacionalmente. Esses custos podem incluir o custo da vitrine e outras despesas, tais como seguros, aquecimento e o custo do trabalho. De acordo com a PPP, em países onde os custos de serviços não negociados são relativamente altos, os bens serão relativamente caros, fazendo com que as moedas desses países sejam sobrevalorizadas em relação às moedas em países com baixos custos de serviços não negociados. Concorrência de mercado: os bens podem ser preços deliberados mais elevados em um país porque a empresa tem uma vantagem competitiva em relação a outros vendedores, seja por ter um monopólio ou faz parte de um cartel de empresas que manipulam os preços. A marca procurada da empresa pode permitir que ele venda também a um preço premium. Por outro lado, pode levar anos oferecer produtos a um preço reduzido para estabelecer uma marca e adicionar um prémio, especialmente se houver obstáculos culturais ou políticos a superar. Inflação: A taxa em que o preço dos bens (ou cestos de mercadorias) está mudando nos países, a taxa de inflação, pode indicar o valor das moedas desses países. Esse PPP relativo supera a necessidade de bens serem os mesmos ao testar o PPP absoluto discutido acima.